发布时间：2022-03-17 18:37:47
3月3日，一则消息***了A股可降解塑料板块，多只个股暴动，原因是***全球“限塑令”要来了：2022年2月28日至3月2日，联合国环境大会第五届会议续会召开，此次会议最重要的议题之一是治理全球塑料污染问题，******将讨论制定***应对塑料污染的全球条约。
不过，经过大涨后，3月4日，可降解塑料板块表现平平，天元股份（003003.SZ）早盘触及涨停，午后回落，昨日涨超12%的金丹科技（300829.SZ）今日最终收涨0.05%。
为何可降解塑料概念持续性这么差呢？某市场人士对银柿财经记者表示：“其实这个赛道已经不是蓝海了，拥挤和乱象使得投资价值大***扣。”
“老生常谈”的概念
事实上，早在2004年，我国在《可再生能源法(草案)》和《固体废物污染环境***法（修订）》中就提到了可降解塑料，鼓励再生生物质能的利用和降解塑料推广应用。随后，多年来相关政策也一直在不断推进与落实。2020年是可降解塑料的大热年，当年1月，国家发展改革委、生态环境部公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，同年6月，国家发改委等9部门联合发布《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，进一步限制了***塑料的应用。
从2020年6月开始，“以纸代塑”的仙鹤股份（603733.SH），在一年左右的时间里，股价从14.84元/股被一路推高至44.58元/股。
也是从2020年开始，中国生物可降解材料热度飙升，从生产企业、塑料制品加工企业，到下游零售、外卖、快递等行业，都有入局者蜂拥而至。两年过去，大热的生物可降解材料行业发展如何？银柿财经记者将以主力品种PLA和PBAT为例，做一下分析。
原材料不断上涨
记者了解到，PLA的制备是以乳酸为原材料进行合成的。目前合成方法有很多种，较为成熟的是乳酸直接缩聚法，另一种是先由乳酸合成丙交酯，然后在催化剂的作用下开环聚合。此外还有固相聚合法等。据中金公司研报，PLA受到丙交酯高技术门槛限制，NatureWorks、Total Corbion等外企仍是全球的龙头供应商。目前国内企业仅有浙江海正生物材料（科创板申报）、中粮科技（000930.SZ）、金丹科技（300829.SZ）等少数企业逐步打通了全流程。
PBAT方面，目前的主流生产方法为共酯化法，工艺操作简单、流程短、原料利用***、反应时间短、生产效***。以前，海外企业如巴斯夫和Novamont等在规模和技术上都***于国内企业。但随着国内科研院校及企业加大投入，国内生产企业提升技术水平，加之万华化学（600309.SH）、华峰化学（002064.SZ）等化工***对PBAT进行布局，经历数年发展，我国的技术发展已经成熟，PBAT产能居于***地位，在建产能较多。据中金公司分析，2022年，具有成本控制强、具备大化工能力的企业有望逐渐胜出。
银柿财经记者获悉，从成本角度来看，近5年PLA的成本略高于PBAT。据悉，PLA属于生物基生物降解塑料，单体原料为乳酸，主要由玉米等粮食作物发酵制成，生产成本较高，近年来国内乳酸价格相对平稳。
通过查阅资料，记者了解到，PLA在2018年以前，价格稳定1.6万元/吨~1.9万元/吨之间。2018年之后，3D打印热潮导致PLA价格上升至2万元/吨台阶。2019年，法国一家卷烟过滤嘴使用PLA，一次性几万吨的采购量，导致PLA价格一路飙升，到2019年底站上了3万/吨的台阶。PLA的第三波上涨是2020年，受国内产能不足、国外控量供应的双重影响，PLA位报到4万元/吨~5万元/吨。目前，据隆众资讯，华东地区PLA牌号FY201、FY601、FY801，主流商谈价为26500元/吨。
PBAT属于石化基生物降解塑料，单体来自石化路线，以1,4－丁二醇（BDO）、己二酸（AA）、对苯二甲酸（PTA）或对苯二甲酸二醇酯（DMT）为原料，通过直接酯化或酯交换法而制得。
据公开数据，2019年以前，PBAT价格基本维持在2万元/吨~2.2万元/吨之间，产量少、成本高，市场规模小，价格相对稳定。由于PBAT单体均为石化产物，目前国际油价大涨，产品价格也跟随原油价格波动，据隆众资讯，截至3月3日中午，华东地区PBAT主流商谈22300元/吨~22500元/吨，低端价格较昨日上涨300元/吨。隆重资讯称，近期由于上游原材料成本持续增加，下游需求跟进，贸易商及部分下游工厂有囤货现象。
近期，国际玉米价格和原油价格均有上涨，布伦特原油更是创下了历史新高，达到119.84美元/桶。PLA和PBAT在原材料端双双涨价，或将增加下游生产商的制造成本。
下游市场混乱
应用方面，PLA的下游应用主要有生物医学、涂料、工业材料及包装等。PBAT因其具有良好的延展性、断裂伸长能力、耐热性和抗冲击功能，同时具备优良的生物降解性，是膜材料主体，被广泛应用于塑料包装薄膜、农用地膜等膜材料中。
一位行业人士对银柿财经记者指出：“虽然PLA和PBAT的应用领域有重叠之处，但各自特点不同，比如PLA属于硬塑料，而PBAT属于热塑性生物降解塑料，可类比石化产品中的聚丙烯（PP）和聚乙烯（PVC）。两者通过混用改性可以多应于多种场景。”
“当然上述两种材料并非十全十美。”上述人士补充道，“承重能力低，透明度低，成本偏高，降解周期可控性不强等缺点一直是这两类材料各自的痛点。”
